(KOBA FINANCES) – Le Directeur général de la Bourse Régionale des Valeurs Mobilières (BRVM), Dr Edoh Kossi Amenounve, a présidé le jeudi 17 juillet 2025, au Siège de l’institution, la cérémonie de première cotation simultanée de quatre emprunts obligataires de l’État du Sénégal. Ainsi le pays établi un nouveau record de 450 milliards FCFA via cette opération.
Cette première opération historique est l’aboutissement d’un effort collectif et surtout, le symbole d’une Afrique dont les marchés de capitaux s’approfondissent d’année en année pour offrir aux États et aux entreprises privées les ressources nécessaires pour financer le développement du continent africain. A travers cette opération de 405 milliards de FCFA, l’État du Sénégal a établi un nouveau record. L’évolution des montants levés par les Etats fait apparaitre une progression de 1 250 % en un peu plus de 25 ans.
Le Directeur général de la BRVM, Dr Edoh Kossi Amenounve, a profité de cette occasion pour évoquer deux défis majeurs qui interpellent tous. Le premier concerne la nécessité d’encourager les États à mobiliser des ressources additionnelles à travers des mécanismes structurés et innovants notamment la cession partielle ou totale des parts dans les entreprises publiques où ils ont investi depuis des décennies et qui sont désormais dans le secteur marchand ; la titrisation d’actifs immobiliers, industriels ou d’infrastructures etc. Ces solutions devraient permettre de les soulager du poids du service de la dette dans un contexte où la progression des recettes fiscales au niveau souhaité n’est pas évidente à court terme.
Le second défi est en lien avec l’émission d’obligations zéro coupons et in fine. Cela comporte plusieurs avantages, dont la facilitation de la gestion de la dette en se focalisant sur une seule échéance et, du côté des investisseurs, l’augmentation de la rentabilité des titres car l’hypothèse de réinvestissement des coupons est forte en l’absence d’opportunités de placement.
Le numéro 1 de la BRVM a profité de cette tribune pour témoigner la profonde gratitude de l’institution qu’il dirige aux Autorités sénégalaises pour leur vision et leur leadership transformationnel qui bénéficient au marché financier régional.
« J’ai tenu à féliciter la SGI INVICTUS Capital & Finance, arrangeur et chef de file de l’opération, son co-chef de file la SGI Société Générale West Africa ainsi que tous les membres du syndicat de placement. J’ai adressé mes remerciements à l’AMF-UMOA, au DC/BR ainsi qu’aux investisseurs institutionnels et particuliers de notre Union pour leur contribution à ce succès » a indiqué Dr Edoh Kossi Amenounve, Directeur général de la BRVM.
Pour mémoire, le tout premier emprunt obligataire émis par un État de l’UEMOA sur le marché régional date de l’année 1999. Il s’agissait de l’État de Côte d’Ivoire qui avait alors mobilisé 30 milliards de FCFA. Environ un peu plus d’une décennie plus tard, la Côte d’Ivoire a levé des montants nettement plus importants, atteignant un record de 160 milliards de FCFA en 2011.
Cette dynamique s’est amplifiée au cours des dix années suivantes, avec notamment une levée de 242 milliards de FCFA en 2021, suivie d’une opération de 300 milliards en 2022. En 2023, l’État de Côte d’Ivoire a franchi un nouveau cap en mobilisant 350 milliards de FCFA.
L’Etat sénégalais dans le but de financer des investissements inscrits au budget au titre de l’année 2025, avait émis ces quatre emprunts obligataires par le biais de la Direction Générale de la Comptabilité Publique et du Trésor (DGCPT).